Frente a las críticas de sectores empresariales y económicos por el aumento del salario mínimo del 23% para 2026, el codirector del Banco de la República César Giraldo aseguró que no hay pruebas claras de que ese ajuste dispare la inflación.
Según Giraldo, los estudios disponibles muestran que la relación entre salario mínimo e inflación no es directa ni automática. En sus palabras: “No es evidente que un incremento del salario mínimo aumente la inflación. De hecho, la evidencia gráfica sugiere lo contrario: cuando el salario mínimo real aumenta, la inflación tiende a bajar”.
El codirector explicó que, aunque aparecen algunas correlaciones estadísticas, estas son débiles y no permiten sacar conclusiones definitivas. “Tampoco resulta riguroso concluir que el aumento del salario mínimo incrementa la inflación, porque en ambos casos se omiten variables relevantes”, afirmó.
También señaló que la idea de una relación directa entre salario e inflación parte de mecanismos que se contraponen. Por un lado, un mayor salario puede subir costos y presionar los precios; por otro, puede reducir la demanda de empleo y afectar el ingreso y el gasto. Como resumió: “Ambos mecanismos se contrarrestan, lo que muestra que no existe un efecto único ni automático”.
Giraldo citó además experiencias internacionales y regionales. Recordó que en países como Brasil, Chile, Argentina, México y Colombia se registraron aumentos reales del salario mínimo en periodos en los que la inflación iba a la baja. Con base en esos casos, afirmó: “Esto no prueba que el salario mínimo determine la inflación, pero sí desmiente la idea de una relación mecánica entre aumentos salariales y aceleración inflacionaria”.
El codirector insistió en que la inflación depende de múltiples factores, entre ellos:
- Oferta de bienes
- Comportamiento del consumo
- Cantidad de dinero en circulación
- Tasa de cambio
- Precios regulados
- Inercia inflacionaria
Sobre la situación en Colombia, explicó que la reciente desaceleración inflacionaria se ha dado por el aumento en la producción de alimentos, la apreciación del peso, la política monetaria restrictiva del Banco de la República, el control de precios administrados por el Gobierno y una tendencia descendente que se mantiene desde 2022.
En materia de ingresos laborales, indicó que con corte a octubre de 2025 estos crecieron 7,1%, por debajo del aumento del salario mínimo del 9,5%. Esto ocurrió porque los ingresos del trabajo informal subieron 12,8%. Sobre este punto señaló: “Esto muestra que los ingresos de los trabajadores por fuera de la cobertura legal del salario mínimo crecieron más”.
Finalmente, Giraldo dijo que el debate exige mayor profundidad y pidió evitar lecturas simplistas. “Las cosas son más complejas que una relación mecánica entre salario mínimo e inflación, y es sano que el país analice estos temas con mayor rigor para no caer en afirmaciones simplistas”, concluyó.